【观点】反内卷政策催化多晶硅大涨，高库存制约反弹空间

反内卷政策再度升级传闻催化多晶硅期货三日大涨超5000点，但56万吨行业库存堰塞湖尚未实质性去化，中期价格预计在3.5-5.0万元/吨区间宽幅震荡。

通威股份作为行业整合龙头被多家机构列为长期布局首选，但基本面改善需等待库存降至40万吨以下及下游补库启动的双重确认信号。