【观点】通威股份光伏寒冬中布局翻盘，全产业链成本与技术优势构筑长期竞争力

通威股份在光伏行业寒冬中已提前布局翻盘策略。面对供需失衡、全链价格下行的困境，公司通过柔性控产削减无效供给，2026年一季度亏损环比大幅收窄。

其核心竞争力在于全产业链一体化带来的极致成本优势，依托水电富集基地和数字化工厂，硅料现金成本处于行业低位。同时，公司采用N型TOPCon、HJT、BC等多技术并行布局，高功率组件获得溢价，并持续刷新钙钛矿叠层电池效率纪录。

海外市场成为第二增长曲线，2025年组件海外销量同比增幅超160%，并规划本土化产能以应对贸易壁垒。管理层明确提升海外营收占比，以高毛利海外订单平衡国内低价竞争。

文章认为通威的四大核心竞争力未受损，行业洗牌后龙头将受益出清红利。