【观点】美国232关税落地，多晶硅最低进口价大幅高于中国出口价，通威股份面临转口通道受阻风险

美国对进口多晶硅实施“最低进口价+15%关税”双重措施，最低进口价高出中国出口价约两倍，直接封堵中国光伏经东南亚转口美国的通道。

通威股份作为硅料端核心标的，其出口业务将面临实质性冲击，但政策于12月4日生效，留有约4个月缓冲期，且9月中美经贸磋商窗口存在调整空间。美国本土电池产能缺口超40GW，限价执行力度大概率打折，中国企业已通过赴美建厂和转向中东、非洲等市场进行对冲。