【观点】光伏行业反内卷进入硬约束阶段，龙头竞争逻辑质变

近期光伏行业出现一系列政策与监管变化，包括发布能耗强制性国标、成本核算通则及开展价格合规指导，推动产能优化出清从软自律走向硬约束。多晶硅龙头企业已积极响应并签署《反内卷倡议书》，承诺售价不低于核算成本。这使“反内卷”变得可量化、核查与执法，低效产能出清加速，供给端有望真正削减。需求端虽短期承压，但储能技术发展正成为推动“光伏+储能”消纳能力的关键变量，行业共识认为2027年将重回上升通道。在此背景下，行业竞争逻辑从拼价格转向拼技术、能耗与效率，有技术和成本优势的龙头企业如通威股份，其在成熟工艺上的持续优化与一体化布局将获得更突出优势，有望迎来新一轮向上周期。