【观点】光伏三季报深度透视：技术代际决定盈利修复顺序，国标加速出清

光伏行业三季报传递出结构性改善信号，先进产能率先修复，行业分化加剧。

万联投资顾问、中金及华泰等机构观点认为，BC、ABC等技术路线产品凭借差异化溢价实现单季扭亏或大幅减亏，而常规产线仍承受价格与现金流压力。修复顺序不再取决于规模或历史份额，而取决于产能在技术代际中的位置。

2027年1月即将实施的三项强制性国标（涵盖硅料、硅片能耗及组件逆变器能效）将把分化固化为准入门槛，加速供给侧出清。具备存量高效产能、在能耗标准收紧后仍达标的企业有望率先迎来盈利改善。