华福证券—2025年光伏行业年度策略报告：底部夯实，拐点已至，静待春暖花开—250121

全球光伏行业供给侧改革推进，需求增长保持韧性。供给端通过自律减产缓解过剩压力，需求侧受益于政策支持和新兴市场快速发展。通威股份作为硅料、硅片等环节的龙头公司，有望受益于行业供给侧改革及价格回升。