天风证券—博迁新材—605376—从国产MLCC镍粉龙头到光伏铜代银先锋—250303

MLCC行业在AI应用和消费电子复苏的推动下迎来新一轮景气周期，2024年销售额和产能利用率大幅提升。光伏铜浆产业化进程加速，通威股份等企业在光伏铜代银技术方面取得突破，有望受益于这一产业趋势。公司层面，镍粉出货量提升及产品结构改善将推动营收与毛利率共同改善，预计2025年业绩加速修复。