涪陵电力国网平台优势凸显，获机构买入评级

公司背靠国家电网，在资源获取、项目拓展和信用背书方面优势显著，形成电网运营与配电网节能业务双轮驱动的成熟结构。

作为国家电网下属配电网节能服务领域唯一平台，公司节能业务利润稳定，未来随着国企资源配置强化，业务量与毛利率有望齐升。

投资建议基于公司长期成长空间，预计2025-2027年归母净利润持续增长，首次覆盖给予“买入”评级。