博通股份转型高教业务稳定增长 机构首次覆盖谨慎推荐

博通股份转型高教业务，城市学院为核心，在校生约11800人，2022-2025年1-6月高教收入占比超98%，推进二期项目以扩大学位和助力转设；独立学院转设主流为民办，公司现金流较好，收现比高，2023-2025年6月资产负债率约60%，毛利率、净利率维持一定水平；盈利预测2025-2027年营收增长，首次覆盖给予'谨慎推荐'评级，提示政策等风险。