军工板块迎复苏拐点 宝钛股份入选核心材料领军企业

2024年国防军工板块营收6807.66亿元（-2.09%）、净利润242.19亿元（-38.69%），2025年Q1营收1301.10亿元（-2.84%）、净利润62.20亿元（-18.37%）。板块受审价等因素拖累，但上游补库存释放积极信号，军工电子被动元器件25Q1营收增长12.03%。2025年为十四五收官之年，预计军工板块将逐步完成去库存转向补库存，盈利能力修复在即。导弹等中下游领域订单及关联交易额大幅提升，固定资产投资保持高增长。投资建议中明确将宝钛股份列为海洋装备核心材料及电子配套领域重点标的。