【观点】机构深度剖析市场流动性分化与中小盘配置风险

东吴证券本周发布市场流动性深度报告。报告核心指出，2026年市场成交份额持续向大盘集中，但中小盘的换手率升幅更大，单位换手的价格冲击反而有所改善。然而，在单日跌幅超2%的压力时刻，增量资金更倾向流向大盘股，导致中小盘承受的价格冲击倍数显著放大。报告认为，中小盘并不缺流动性，缺口出现在市场波动时的承接能力上。配置建议偏向盈利确定性高的品种，市值下沉需以成交结构改善为前提。