贵研铂业加码工业催化剂产能，布局全球化工产业转移

贵研铂业持续加码新材料制造领域投资，聚焦高毛利业务。公司贵金属业务中，回收与贸易业务营收占比60%-70%但利润贡献较低，而新材料制造业务以30%营收贡献56%毛利。近期公司公告建设工业催化剂生产线，包括石油化工、煤化工等多条产线，计划扩大产能。受益于全球化工产业向亚太转移趋势，公司2024年工业催化剂产量已达295吨，新产能落地后有望提升高毛利产品销量。机构调整2025-2027年盈利预测，维持买入评级，目标价18.48元。