贵研铂业增收难增利 12.9亿定增引资金担忧

贵研铂业今年上半年营收同比增长20.91%至295.54亿元，但归母净利润仅增2.30%至3.25亿元，毛利率降至2.19%。经营活动现金流净额由负转正至10.95亿元，主要依赖收回上年应收账款及增加票据支付延缓资金流出，实际造血能力薄弱。存货规模达73.91亿元，较年初激增70.67%，占总资产37.34%，存货周转率下降2.76个百分点至4.93，面临价格波动贬值风险。公司拟募资不超过12.91亿元用于科技创新平台、产业转型升级及补充流动资金等项目，此为第六次大规模融资，累计募资将达54.47亿元。截至2025年6月末，公司资产负债率61.01%，短期借款较上年末激增178.11%至33.18亿元，应付票据增长222.77%至31.84亿元，资金压力引发投资者担忧。