【观点】AI定价信号与供需共振，机构看好小金属板块机遇

美国白宫拟利用国防部AI模型为锗、镓、锑、钨等关键矿产制定参考价格，此举被市场解读为全球关键矿产定价体系重构的信号，直接提升相关战略金属的稀缺性溢价与定价权预期。不过，本轮小金属板块走强的核心动力，仍来自供给端持续收紧与新兴产业需求集中释放的双重驱动。供给方面，全球主要生产国加强资源管控，矿山开采周期拉长，钨、锑等品种供应增速明显放缓，库存处于低位。

需求方面，作为新能源、半导体、人工智能等产业的关键原材料，小金属需求呈现刚性增长。多家机构将小金属列为2026年重点配置方向，认为其兼具周期弹性与成长属性。