士兰微坐稳功率半导体第一阵营，汽车+碳化硅双轮驱动增长

功率半导体行业收入改善，盈利能力进入稳定期，汽车与数据中心为增长核心。新能源汽车主驱功率模块中，士兰微等国内厂商份额提升，海外厂商退守。碳化硅渗透率18.9%，800V车型渗透加速。充电桩私人配建增长显著，光伏逆变器出口向新兴市场倾斜。行业竞争格局趋稳，头部厂商如士兰微在高压IGBT领域确立优势，产能按需扩张。投资建议关注士兰微等国产替代与碳化硅赛道机会。