士兰微2024年扭亏为盈 未来三年利润高增长可期

士兰微2024年营收112.21亿元同比增长20.14%，归母净利润2.20亿元实现扭亏为盈。公司完成12英寸晶圆线产能扩张，SiC MOSFET批量供应车企，IPM模块市占率国内第一。2025-2027年预测净利润分别为4.5/8.2/12.5亿元，年均复合增长77%。但毛利率连续下滑至19.09%，存货和应收账款规模扩大，ROE/ROIC绝对值偏低，面临成本控制和市场竞争压力。