士兰微三季报：扣非净利增110% 产能满负荷

2025年第三季度，士兰微营收33.77亿元同比增16.88%，前三季度营收97.13亿元同比增18.98%，增长来自新能源汽车、光伏储能等高景气领域，SiC MOSFET6英寸月产1万片，8英寸产线在建，车规级IGBT模块供货头部车企，光伏IGBT替代国际品牌。Q3归母净利润增56.62%，扣非净利增88.98%；前三季度扣非净利2.96亿元增110.69%成盈利核心。前三季度经营现金流增722.37%，存货管理改善。资产负债率升至48.97%，长期借款增70.7%，财务费用增长需警惕。硅基产线满负荷，四季度SiC产能将增加。