洪城环境年报：业绩稳增背后藏隐忧，应收账款暴增42%成最大风险点

洪城环境2024年年报显示，营业总收入82.27亿元，同比增2.22%；归母净利润11.9亿元，同比增9.89%；扣非净利润增12.72%。第四季度营收、净利分别增10.64%、37.51%。毛利率31.75%（同比+3.31%），净利率16.26%（同比+5.58%）。三费占营收比降9.21个百分点，但应收账款激增42.13%至25.34亿元，货币资金与流动负债比50.83%，有息负债79.7亿元。主营业务中污水处理、自来水毛利率超40%，业务高度依赖江西（91.46%）。公司计划推进水务光伏、厂网一体化等项目，但需关注应收账款和债务压力。