【观点】券商维持买入评级，分析业绩承压原因与结构优化

东吴证券发布研报，维持洪城环境“买入”评级。研报指出，公司2026年上半年归母净利润同比下降，业绩承压主要源于信用减值计提增加及部分项目退出税收优惠期导致所得税率提升。

同时，公司业务结构发生积极变化。水务运营板块毛利率提升，而工程业务规模大幅收缩，盈利结构得到优化。此外，经营性现金流同比大幅增长，自由现金流转正，为分红提供了保障。

综合来看，研报认为公司具备低估值与高分红属性，维持对其未来盈利预测及买入评级。