硫磺价格飙升推高磷肥成本，一体化企业抗压

近期硫磺价格持续上涨，逼近2022年高点。硫磺是生产磷肥的关键原材料，其价格上涨直接推高了下游磷肥的生产成本。考虑到长协供应等因素，成本增加没那么夸张，但是依然压力很大。行业分析指出，硫磺供需错配的局面短期内难以改善，预计强势行情有望持续至明年一季度。

在产业链影响方面，拥有硫磺或硫酸资源、或产业链一体化程度高的企业抗风险能力更强。例如六国化工的控股股东铜化集团拥有储量丰富的硫铁矿山资源。相比之下，大量依赖外购硫磺/硫酸的中小企业则直接承受成本压力，部分产能已出现停产或半停产情况。