华光环能（600475）：扣非净利润增长93.68%，装备制造与电站工程业务复苏

华光环能主动收缩毛利率较低、回款风险较高的市政工程及光伏EPC业务，聚焦装备制造与电站工程业务。2025年Q3单季度营收同比增长52.33%，主要受益于锅炉装备制造和电站工程业务的强劲复苏。公司已在智能制造新基地建成500MW制氢设备产线，具备多系列碱性电解水制氢设备制造能力，并成功交付中能建松原氢能产业园项目首批大标方电解槽，标志氢能业务商业化落地。火电灵活性改造方面，惠联试验项目已完成燃煤工况下满负荷及30%负荷测试，技术逐步成熟。