华光环能业绩双降！装备制造回暖难挡光伏承压，海外订单成救命稻草？

华光环能2024年营收91.13亿元，同比降13.31%，净利润7.04亿元，降4.98%；2025Q1营收19.65亿元，同比降32.25%，净利润1.29亿元，同比降30.77%，环比降42.14%。装备制造业务回暖，收入增20.18%，但毛利率下滑；工程服务业务收入降54.42%，因光伏EPC受组件价格波动冲击。海外订单增长，热电联产装机扩容，氢能及火电改造业务推进。分析师下调盈利预测但维持“买入”评级，风险提示包括光伏建设及电解槽订单不及预期。