双良节能高负债扩张致亏损加剧面临多重风险

双良节能因高杠杆扩张光伏业务陷入困境。2021年起公司通过借款、定增等方式融资超百亿，投资287亿元建设硅片产能，导致资产负债率从不足50%飙升至2024年末的82.77%。2024年光伏行业价格战致硅片价格暴跌超50%，公司当年亏损21.34亿元，2025年上半年预计继续亏损5-6.5亿元。债券评级被联合资信下调至AA-，面临债务规模大、短期偿债压力突出等问题。行业预测2025年下半年需求将明显缩减，公司产能释放存在风险。