【观点】申万宏源研报看好造船景气度

申万宏源发布研报称，当前VLCC最新1年期租已经提升至14万美元/天，反映市场供给紧缺，造船景气度持续高位。VLCC市场5年期二手船价已超越新造船价且BACK结构存在加剧趋势，反映船东对后市乐观态度，有望加速新船下单。2025年11至2026年2月油轮新造船价已连续4个月环比正增长，油轮高密度下单有望带动整体新造船价回升。

研报推荐关注中国动力等标的，作为造船领域受益者。风险提示包括民船业务新接订单不及预期、航运景气度下滑等。