扬农化工2024年业绩承压但制剂原药显韧性，政策东风能否扭转颓势？

扬农化工2024年年报显示，公司实现营业总收入104.35亿元，同比下滑9.09%；归母净利润12.02亿元，同比减少23.19%。Q4营收24.19亿元，环比增长4.41%，但净利润1.76亿元同比降13.71%、环比降32.91%。业绩下滑主因农药原药价格下跌导致损失15亿元。国内“一证一品”政策推动制剂市场规范化，公司制剂销量增长1.77%，利润与上年持平；海外贸易业务逆势增长3.65%。原药销量同比增3.5%，葫芦岛项目持续推进。机构给予“买入-B”评级，但提示农化需求、项目投产及原材料波动风险。