扬农化工业绩承压，葫芦岛项目能否扭转乾坤？

扬农化工2024年营收104.35亿元，同比降9.09%；净利润12.02亿元，同比降23.19%。2025年Q1营收32.41亿元、净利润4.35亿元，同比微增。原药和制剂销量价格均下滑，其中原药价格同比跌8.83%。在建葫芦岛项目投资16.09亿元，包含多个农药原药及中间体产能，预计投产后将提升业绩。分析师维持“买入”评级，但提示原材料波动、需求不足及项目风险。