扬农化工一季度业绩稳增，多项目推进助力长期发展

扬农化工2025年一季度营收32.41亿元，同比增长2.04%，归母净利润4.35亿元，同比增长1.35%。原药销量增长14.82%但价格下滑8.77%，制剂销量增长2.77%但价格下滑1.63%，毛利率微增0.3个百分点至24.64%。行业处于周期底部，但政策支持、需求稳增及产能整合带来新机遇。公司辽宁优创一期项目投入进度80%，二期及科创厂区项目同步推进，机构预测2025-2027年净利润分别为13.55亿、16.43亿、20.95亿元，维持“强烈推荐”评级。