扬农化工一季度业绩微增，辽宁项目投产助力长期增长

扬农化工2025年一季报显示，营收32.41亿元同比微增2.04%，净利润4.35亿元同比增1.35%。原药业务营收增长8.8%成主要驱动力，销量同比增14.8%，但原药均价跌8.8%。公司控费有效，财务费用减少1171万元，但信用减值损失增加1036万元。辽宁优创项目一期阶段投产，创制药成果推进，预计2025-2027年净利润分别为14.7、17.8、20亿元。风险提示包括农药价格下跌、原材料波动及新项目不及预期。