农药需求爆发助力扬农化工，化工行业迎结构性复苏机遇

2024年基础化工行业营收微增2.6%，但净利润下滑5.7%，行业毛利率和净利率均同比下降。2025年第一季度行业营收同比增长5.4%，净利润增长10.6%，盈利能力环比显著修复。农药子行业25Q1归母净利润同比增速超50%，扬农化工作为农药龙头被重点推荐。行业面临原材料价格波动和产能过剩压力，但农药等细分领域需求增长明显，固定资产投资持续扩大。