扬农化工受益农药出口增长及原药景气修复

我国农药制剂出口量同比显著增长，核心驱动因素是终端市场结构变化，尤其是巴西市场需求复苏。巴西天气改善及种植面积提升推动产量预期增长，农民收入改善带动农资需求恢复。巴西农药市场进口结构变化，非传统跨国公司份额提升，直接采购中国制剂增多。扬农化工作为原药企业，受益于原药价格修复及行业景气度回升，被列为周期视角关注对象。