开源证券—化工行业周报：下游需求投产加速，或加剧烧碱、乙二醇供需紧平衡态势—250105

本周行业观点指出，下游需求投产加速将加剧烧碱和乙二醇的供需紧平衡态势，特别是2025年上半年新增氧化铝产能或带动烧碱需求大幅增加，可能推高烧碱价格。同时，乙二醇供需共振有望提升其景气度。兴发集团拟新建工业硅产能，预计2026年中期部分投产。推荐标的中包括扬农化工在内的多个化工龙头白马股。风险提示包括油价波动、下游需求疲软等。