光大证券—基础化工行业周报：制冷剂景气上行，丙烯酸价格大幅上涨—250112

生态环境部发布的2025年度制冷剂配额核发情况显示，三代制冷剂超预期削减，供给端持续缩减，需求端有望稳步增长，行业景气度持续上行。丙烯酸价格大幅上涨，盈利能力显著改善，因停车检修集中导致行业开工率下降。基础化工板块大部分子板块呈现跌势，但氟化工板块涨幅为4.5%。投资建议关注扬农化工等低估值化工龙头白马股。