【观点】农药行业景气修复，扬农化工成长可期

在春季农耕需求和海外补库周期背景下，农药行业迎来出口退税政策调整、国内“反内卷”等多重利好，景气度有望触底修复。东吴证券等机构认为，政策取消部分原药出口退税将短期支撑产品价格上涨，长期倒逼产能出清，而保留制剂退税引导产业升级。扬农化工作为农化板块白马公司，具备规模优势和国际化布局能力，其葫芦岛基地新项目已进入试生产并逐步产能爬坡，有望进一步打开成长空间。伴随行业景气度提升和公司新项目投产，扬农化工业绩增长潜力值得关注。