【观点】扬农化工年报深度分析与强烈推荐评级

扬农化工2025年年报显示，全年营收和归母净利润均实现增长，但农药产品价格承压，销量成为主要驱动。中东地缘冲突推高国际油价，增加农药生产成本，叠加春耕需求，行业景气度有望底部回升。

公司辽宁优创基地项目进展顺利，提前完成目标，未来产能将逐步贡献业绩增量；科技创新取得进展，新型杀螨剂上市体现研发实力。研报基于年报调整盈利预测，预计2026-2028年归母净利润持续增长，维持‘强烈推荐’评级。