光大证券—基础化工行业周报：有机硅投产高峰已过，有望迎来底部回升—250209

2019年至2024年，国内有机硅DMC产能大幅增加至344万吨/年，后续新增产能有限。2024年下半年以来，有机硅价格处于历史底部水平，毛利润亏损。随着供需格局改善和下游需求稳步增长，尤其是光伏、新能源汽车等新兴领域的需求提升，有机硅行业有望逐步复苏。扬农化工作为低估值化工龙头白马之一被建议关注。