亨通光电半年报业绩稳增 风电订单技术双利好

华金证券发布亨通光电研究报告显示，公司2025年上半年实现营业收入320.49亿元（同比+20.42%），归母净利润16.13亿元（同比+0.24%），扣非归母净利润同比+3.69%；25Q2营收187.81亿元（同比+26.64%，环比+41.55%），归母净利润10.56亿元（环比+89.74%）。上半年销售/管理/研发/财务费用率同比分别下降0.41、0.36、1.08、0.28个百分点，费用管控良好。海上风电领域，公司中标广西钦州、湛江徐闻东三、东海海上平台电力组网等项目，截至6月底能源互联领域在手订单约200亿元，海洋通信业务在手订单约75亿元；参建的渤海湾“海洋牧场海上风电”融合项目入选国家首批试点。光通信领域，G.654.E光纤实现百万芯公里级商用，应用于国家算力枢纽节点；推出海洋通信用超低损耗光纤系列产品，并联合发布新一代浸没式液冷解决方案。机构预测2025-2027年归母净利润分别为33.82、39.33、46.17亿元，维持“增持”评级。