【观点】亨通光电毛利率下滑与长飞光纤技术差距分析

亨通光电在2025年毛利率降至12.46%，在四大光缆厂中排名倒数第一，与长飞光纤的30.73%形成鲜明对比，四年间利润率差距被拉大6倍。差距主要源于技术竞争，长飞光纤在空芯光纤技术上领先，传输损耗率更低，而亨通光电则依赖传统有芯光纤和多元化业务。

此外，亨通光电的电缆业务毛利率极低，拖累整体利润，而海外业务占比仅22%，低于长飞光纤的42%，显示国际化进程较慢，但营收规模较大，商业模式竞争无定论。