【观点】光通信行情调整源于交易端博弈，估值回落但分化风险未消

该文认为，光通信板块7月持续高开低走并非产业基本面恶化，而是交易端三股力量博弈的结果：上半年巨大涨幅导致获利盘过重，隔夜利好反而成为出货窗口；资金面显示机构在集中撤退，先前的大幅净流出与股东户数激增属于典型的筹码交换信号；同时市场对“景气永远持续”的预期开始修正，业绩增速分化令高估值个股承压。

文章强调，需求端并未崩塌，问题主要在交易端，板块估值挤掉的是情绪溢价而非产业逻辑。

文章同时提示，后续需警惕2027年供需紧平衡被打破及光纤价格走弱的风险；周期股利润高点往往对应估值低点，行业将从整体翻倍增长进入分化增长，个股之间的估值差距会重新拉开。