【观点】津药药业一季度净利骤降76%，原料药盈利承压

津药药业今日收跌5.65%，股价接近低位收盘。公司2026年一季度归母净利润同比下降76.07%，经营现金流为负，盈利压力显著。归母净利润仅1389万元，降幅较大，尽管毛利率41.97%但利润端承压。后续需关注甾体激素价格、海外订单及成本控制。

该分析认为公司盈利能力能否企稳仍有不确定性。