黄金多空博弈加剧，中金黄金估值洼地凸显

近期黄金指数持续上涨，受美方关税政策、美联储降息预期及地缘政治风险推动。金价受避险需求、央行购金趋势、美元信用削弱等因素支撑，但短期存在美元强势和降息节奏分歧。中金黄金作为黄金股估值处于低位，具备防御属性和业绩弹性，机构长期看多但短期观点分化。