黄金高位震荡引担忧，中金黄金业务短板或拖累业绩

近期黄金价格突破历史新高后出现剧烈波动，中金黄金作为黄金股之一面临业务结构分散、产能释放滞后等挑战。黄金长期支撑因素包括美元信用危机、央行购金及地缘风险，但中金黄金黄金业务占比仅32%，铜钼业务占比较高，导致金价上涨时业绩弹性不足；纱岭金矿投产需到2025年底，短期难贡献利润。此外，行业面临成本上升、估值分化等共性风险。