中金黄金净利润跑输同行，2025年产量计划双降引发增长隐忧

中金黄金2024年净利润同比增长13.71%，但增速明显低于同行（山东黄金等同行业企业净利润增速超五成）。公司2025年主要产品产量计划下调，矿产金、冶炼金、矿山铜、电解铜产量同比分别下降约1%、7%、3%、0.18%。黄金冶炼业务毛利率长期低迷（2%-4%），远低于矿山业务（40%-50%）。公司预计2025年金价将维持高位震荡，但投资需求可能放缓。