金价铜价双轮驱动！中金黄金2024年净利增14%，2025年重点项目投产在即

中金黄金发布2024年年报及2025年一季报，2024年营收655.56亿元，同比增长7.01%；归母净利润33.86亿元，同比增长13.71%。2025Q1营收148.59亿元，同比增长12.88%；净利润10.38亿元，同比大增32.65%。业绩增长主因金铜价上涨（2024年金价同比涨24.2%，铜价涨10.3%），叠加降本增效。产量方面，2024年矿产金18.35吨（降2.86%），矿山铜8.2万吨（增2.6%）；2025Q1矿产金4.51吨（增1.09%），矿山铜1.89万吨（增1.07%）。在建项目进展顺利，内蒙古深部开采项目投产贡献收益，纱岭金矿建设推进，达产后年产10吨黄金。资源储备方面，2024年底保有金资源量894.55吨，铜228.16万吨，2025年计划新增金33.5吨、铜12万吨。分析师预计2025-2027年净利润持续增长，维持“买入”评级。