铂金价格暴涨创近十年新高，供应短缺与政策收紧推升稀缺性

2025年6月26日铂金价格单日涨幅4.6%，钯金涨超6%，创近年新高。短期上涨主因黄金阶段性见顶、稀贵金属替代属性增强及各国对关键矿产重视。长期看，全球铂金供应将因南非产量下滑同比减少4%，预计2025年短缺96.6万盎司。需求端中国铂金首饰及投资需求增长，但汽车制造需求受关税影响下降。南非5月20日批准《关键矿产战略》将铂金列为高关键性矿物，出口政策趋严加剧供应紧张。铂金与黄金白银价格联动明显，近期美元走弱及加密货币法案对黄金形成替代压力，短期铂金投资需求增加。但长期因经济增长低迷和美国能源政策，铂金远期看涨受限。