黄金短期震荡中长期向好 贸易摩擦与政策不确定性支撑底部

2025年上半年地缘风险和贸易摩擦推升金银价格至历史新高，近期因中东局势缓和及贸易谈判进展导致避险情绪降温，金银进入震荡调整期。美国与加拿大贸易摩擦再生变数，特朗普威胁加征关税引发市场波动，但政策不确定性仍支撑贵金属底部。美国5月PCE数据显示消费疲软但通胀黏性，市场预期美联储年内降息三次，但通胀压力可能制约宽松节奏。美国通过"大而美"法案预计增赤3.3万亿美元，可能影响美元信用并提振贵金属。分析师预计下半年黄金短期围绕3300美元震荡，中长期受降息、政策不确定性和央行购金支撑价格上移。