政策协同与供需重塑，有色板块迎价值重估

有色资源品正以全球定价商品的特殊属性突破传统周期股的估值框架。从宏观政策维度观察，中国积极的财政政策与美国可能实施的财政货币双宽松形成历史性政策协同，通过财政支出扩张直接刺激有色金属密集型需求，同时宽松货币政策降低企业融资成本，形成需求—成本双轮驱动。

具体到有色资源品本身，其全球定价特性在本次周期中展现出独特的抗通胀属性。以铜为例，全球铜精矿供给增速将降至1.2%，而新能源革命带来的新增需求增速预计达3.5%，供需缺口持续扩大已成确定性趋势。

在供给端，资源民族主义抬头与ESG投资标准趋严构成双重约束，这种供给端的结构性收缩在需求持续增长背景下，将推动有色金属价格中枢系统性上移。有色ETF基金159880所覆盖的铜、铝、镍、锂等品种，均处于这种供需格局重塑的核心赛道。