【市场】黄金行业分化与后市展望

2025年黄金牛市推动上游矿企如中金黄金进入“黄金时代”，利润大幅增长，而下游珠宝品牌面临业绩下滑与门店关闭潮。专家分析指出，黄金上涨本质是对冲美元信用下滑，2026年可能波动但牛市或持续。行业逻辑从渠道驱动转向产品创新与品牌溢价驱动，如老铺黄金的奢侈品化路径和潮宏基的IP设计模式。