【观点】有色金属板块多重逻辑共振迎投资机会

文章分析有色金属板块近一年强势上涨，累计涨幅达134.66%，位居申万一级行业第一。宏观逻辑上，全球央行持续增加黄金储备，减持美元资产，使黄金及铜、铝等金属从商品转变为“准货币资产”，为板块估值重塑提供底层支撑。

政策逻辑上，“反内卷”政策导向促使行业竞争格局趋于稳定，2025年三季报显示近九成有色金属企业盈利，23家公司归母净利润增幅超100%。新兴产业如电动汽车、可再生能源等对材料性能提出严苛要求，推动金属进阶为“关键战略材料”，投资逻辑发生根本转变。

综合多重因素共振，有色金属板块有望迎来“戴维斯双击”，有色ETF华安（512940）覆盖中金黄金等龙头企业，助力投资者把握行业红利。