大宗&贵金属：通胀及关税预期推动金属价格走高

本周（2025.1.3—2025.1.10）金价持续走高，COMEX金价上涨2.38%至2717.4美元/盎司。主要原因是市场避险情绪及通胀预期加剧，包括特朗普考虑宣布国家经济紧急状态、美国对俄罗斯能源领域制裁和美国非农就业数据超预期。黄金股估值处于历史相对低位，预计金价高位运行将使黄金股收益明显，建议关注中金黄金等标的。