【观点】黄金角色转变与央行抛售分析

黄金价格自战争爆发以来已累计下跌15%，走势与市场普遍预期截然相反。揭示了黄金在极端地缘政治压力下悄然完成的角色转变——从传统的避险资产，蜕变为各国央行和政府的应急变现工具。自美国和以色列于2月28日对伊朗发动攻击以来，土耳其央行在短短两周内出售或置换了约60吨黄金储备，俄罗斯央行也在持续减持。多国央行的集中抛售，正在重塑金市的供需逻辑，表明对于深陷战争的经济体，黄金的首要功能已变为换取亟需的资金与物资。

这一趋势是全球财富加速蒸发的缩影，战争正在以前所未有的规模摧毁生产能力，对全球经济体系冲击远超以往。在产能受限的战时环境下，通货膨胀成为更难化解的主要矛盾，投资者需适应更高通胀、更高资本成本的新环境。